Una política financiera adecuada debe balancear los costos y beneficios del endeudamiento.

La deuda tiene beneficios:

• A diferencia de los dividendos, los intereses son deducibles de impuestos
• Le permite a los accionistas capitalizar hoy una porción del flujo futuro de caja de la empresa y diversificar su patrimonio sin sacrificar control de la misma
• Actúa como un mecanismo disciplinario
• Establece reglas claras para definir la política de distribución de utilidades
• Permite aumentar la rentabilidad del patrimonio

La deuda tiene costos (riesgos):

• El incremento del endeudamiento eleva las tasas de interés
• Un sobreendeudamiento disminuye la flexibilidad financiera
• Incrementa la probabilidad de quiebra ante ciclos económicos negativos

Y debe tener cuenta que:

• Aumentar el apalancamiento financiero disminuye en costo de capital, lo que incrementa el valor de la empresa, pero solo hasta el punto donde el riesgo adicional que reciben los accionistas supera los beneficios marginales del endeudamiento.